【銘柄分析】アルコニックス(3036)

2021年9月14日

非鉄金属のアルコニックス(3036)について調べてみました。

アルコニックスとは？

アルコニックスは、双日の非鉄販社が独立した会社。
元々は双日から切り捨てられたノンコア事業だそうです。
>> （2007/4/15記事）苦境の総合商社からＭＢＯで独立し、大きく羽ばたく

事業内容は、商社としてのレアメタル、レアアースの製品・材料の輸出入。
近年はM&Aで製造業の比率が高まっています。

アルミ、銅、ニッケル、レアメタル・レアアースなどの各種製品ならびにそれらの原材料の輸出、輸入および国内取引の業務を行うほか、金属加工を中心とした製造業への事業拡大を行っています。特に近年、製造業のM&A、事業投資に注力した結果、利益面で製造業の比率が飛躍的に高まっており、商社機能と製造業を融合した新しい企業集団の形成が進んでいます。アルコニックス企業HP 事業案内

事業内容は商社流通と製造

アルコニックスの事業は大きく分けて商社流通セグメントと製造セグメント。
更にそれぞれ2つの事業に分かれます。

この数年の傾向として
売上は商社流通セグメントが占めますが、稼ぎ頭は製造セグメントです。

	事業	21/3売上（営業利益） ※単位は百万円
商社流通セグメント	電子機能材（レアメタル）	108,910(530)
商社流通セグメント	アルミ銅（ベースメタル）	63,195(1,699)
製造セグメント	装置材料	24,919(333)
製造セグメント	金属加工	22,123(3,159)

商社流通セグメントは、主に双日からの事業継承で電子機能材（レアメタル）とアルミ銅（ベースメタル）に分かれます。

製造セグメントはM&Aで成長しており、装置材料と金属加工に分かれます。

細かいので折り畳んでいますが積極的にM&Aで拡大しています。

M&Aの歴史（商社流通-アルミ銅事業）

2009/4 林金属
電気用伸銅品、軽合金、ステンレス鋼その他非鉄金属の販売
2010/5 アルコニックス・三高
銅、アルミ、その他非鉄金属の製品、加工品の販売、及び地金の販売
アルミ製のオフィス家具、その他加工品、製造、販売
合成樹脂等の製品、加工品の販売
2013/3 アルミ銅センター
アルミ、銅のスクラップリサイクル（回収から販売）
2015/10 平和金属
軽金属、伸銅品等の非鉄金属製品の国内販売および輸出取引

M&Aの歴史（製造-装置材料事業）

2013/1 UNIVERTICAL HOLDINGS INC.
各種めっき用材料および関連化学品の製造・販売
2015/7 東海溶業
プレス金型用・鍛造金型用・アルミダイカスト金型用溶接材料の開発・製造・販売
同材料を使用したプレス、鍛造、アルミ、鋳造金型の補修・再生による溶接施工
2016/2 マークテック
非破壊検査用品、機器の開発、製造および販売
印字、マーキング装置の開発、製造および販売
2018/12 東北化工
カシュー樹脂（ブレーキ摩擦材等）並びにカシュー応用製品の製造及び販売
電波吸収体、機能性インクの製造及び販売
2019/2 富士カーボン製造所
炭素製品の製造及び販売
粉末冶金製品の製造及び販売
電機部品並びに材料の製造及び販売
上記事業に関連する輸出入の業務

M&Aの歴史（製造-金属加工事業）

2009/7 大川電機製作所
各種金属、セラミックスの機械加工
2013/4 大羽精研
アルミ、銅・黄銅、ステンレス、チタン、インコネル、モリブデン、マグネシウムを素材とした切削加工部品
2017/4 富士プレス
自動車用精密プレス金型、及びプレス部品の製造販売
2020/12 富士根産業
空調機器部品(タンク・配管）の製造加工、コンプレッサー部品（シリンダー・ベアリング）の切削加工、ユニット組立

商社流通を抑えるうえで、レアメタルの基礎知識

商社流通セグメントを理解するにあたり、レアメタルについて概要を書いておきます。

調べてみると、ベースメタル（アルミ・銅）は製品から。
今回、レアメタルとベースメタルの違いをやっと理解しましたｗ pic.twitter.com/VlkpvncwKv

— toro🐇🥕雰囲気投資🚗🌽🚁 (@ytana_fbird) September 13, 2021

レアメタルにはベースメタルと狭義のレアメタルがあります。
レアアースは狭義のレアメタルの一部を指します。

ベースメタル
埋蔵量・産出量が多く、精錬が簡単な金属。鉄・銅・亜鉛・すず・アルミニウムなど。
レアメタル
存在量が比較的少なかったり、採掘と精錬のコストが高いなどの理由で流通・使用量が少ない非鉄金属。
レアメタルのうちの一部がレアアース。
チタン、バナジウム、クロム、マンガン、コバルト、ガリウム、ゲルマニウム、セレン、ジルコニウム、ニオブ、モリブデン、カドミウム、インジウム、アンチモン、テルル、タンタル、タングステン、ビスマス、レアアース（スカンジウムなど）

>>(参考)レアメタルの基礎知識|物質・材料研究機構

アルコニックスが川上から携わっている強みと言えるのがレアメタル。
子会社のアドバンストマテリアルジャパンがレアメタルを専門に扱う金属商社です。※採掘ではなくて鉱石を扱う商社。